(相关资料图)

影响种植面积的因素有很多，本文从价格因素着手，意在对即将到来的美国新一季大豆的播种情况进行综合分析，进而对整体种植面积做出前瞻性的判断。本文写在美国USDA 2月供需报告发布之前，文内判断是基于当前价格所做出，鉴于实际价格与目前价格存在偏差，请勿以当前价格作为最终判断依据。

据图1显示，美国大豆近几年的播种面积都保持在30百万公顷以上，且上下变化的幅度不大。22-23年度，初始的美国大豆种植面积33.43百万公顷，较上一年度增加3百万公顷，实际种植面积虽因干旱等原因有所下调，但仍较之前有所提高。基于播种面积的预测，可以对未来美国大豆产量有一个初步的判断，再配合对单产的适当预测就可以对总产量有了初步的预判。影响美国种植面积的因素有很多，本文尝试从价格因素中的相关谷物价格与个体收益两部分进行解读。

一、相关谷物价格

美国作为全球主要的粮食生产国，玉米、大豆的产量都居于全球前列，美国各个州的农场主在每年进行种植时，所选择的品种都基本与上一年度一致，但有时也会考虑相关品种的价格。如果农作物之间相对利差较大，会对最终的单一品种的种植面积产生影响，这种情况在玉米和大豆之间经常出现。从下图2和图3可以看出，部分美国玉米和大豆的产地高度重合而且玉米和大豆的播种时间也基本类似。因此，农场主在选择作物时，品种间的价格优势会在一定程度上改变相对的播种面积。

如表1显示，2022年一季度，受俄乌战争对于全球谷物供应中断的担忧，谷物价格快速上涨。2022年1月份CBOT大豆均价1405美分/蒲式耳，2月份CBOT大豆均价1588美分/蒲式耳，3月份CBOT大豆均价1674美分/蒲式耳，3月份较1月上涨19%；而美玉米也由2022年1月的609美分/蒲式耳快速上涨至3月份 746美分/蒲式耳，3月份较1月上涨22%。而今年宏观环境虽有诸如俄乌战争、美联储持续加息导致的全球货币流动性枯竭以及欧美经济软着陆等不确定性因素，但粮食价格依旧维持高位。从1月份美国主要谷物的表现情况来看，除小麦价格较22年有所下降之外， 美玉米和大豆的价格均较去年1月份有所上涨，但玉米价格的上涨幅度大于大豆；在利差方面，玉米则好于大豆。如果这种情况持续至美玉米开始种植前，那么大豆相对于玉米的播种面积将会受到影响。

二、个体收益

价格因素的另一个重要方面就是个体的收益情况。美国大豆主要消费途径分为国内压榨需求以及出口，压榨方面的需求我们会在后续的文章中进行解读，单就出口方面而言，抛开政策导致关税以及汇率的影响，出口升贴水能够刺激出口需求进而影响农场主对于作物的播种。据表2的美大豆船期升贴水显示，2023年出口升贴水对于农场主的吸引力逐渐减弱，今年美国墨西哥湾的2、3月份的出口船期升贴水较22年均有所下调，而西部产区的升贴水仅有2月份较去年上涨8美分，3月份船期升贴水与22年基本一致，升贴水吸引力不足也会导致最终种植面积的差异。

三、总结

美国大豆种植面积的变化受多种因素的共同影响，其中价格因素所代表的种植收益影响较大。以现在美国大豆的自身价格以及相关品种间的价格为基础进行比较分析，在美国大豆和玉米的种植成本都有所上升的情况下，目前种植大豆的价格优势以及相关品种利差的吸引力都不算强。单从价格因素方面分析，新一季大豆的种植面积恐不及去年。不过距离美国新一季播种季还有2个月的时间，还不能以当前的价格作为最终判断依据，农产品价格的变化若超出预期，则需要重新评估。